La valoración de acciones es un proceso mediante el cual se determina el precio justo de una acción en el mercado. Hay diferentes métodos para hacerlo, pero uno de los más utilizados es el método de descuento de dividendos.
El método de descuento de dividendos se basa en la idea de que el valor de una acción está determinado por el valor presente de los flujos de efectivo futuros que se espera que genere. En el caso de las acciones que pagan dividendos, se puede utilizar este método para valorarlas tomando en cuenta tanto los dividendos constantes como los dividendos crecientes.
Para el caso de dividendos constantes, se utiliza la fórmula de valoración de acciones de Gordon:
Valor de la Acción = D / (r - g)
Para el caso de dividendos crecientes, se utiliza la fórmula de valoración de acciones de Gordon-Shapiro:
Valor de la Acción = (D * (1 + g)) / (r - g)
donde:
- D es el dividendo por acción
- r es la tasa de descuento requerida por los inversionistas
- g es la tasa de crecimiento de los dividendos
En ambos casos, la tasa de descuento requerida por los inversionistas puede ser determinada utilizando el modelo de CAPM (Capital Asset Pricing Model) o cualquier otro modelo adecuado.
Con dividendos a tasa creciente
Para valorar acciones con dividendos a tasa creciente, se puede utilizar el modelo de Gordon, que establece que el valor de una acción en el momento 0 es igual al dividendo del siguiente período dividido por la tasa de rentabilidad exigida menos la tasa de crecimiento constante de los dividendos.
Además, el valor actual de las acciones con crecimiento constante será mayor que el valor real de cotización o de mercado de las acciones debido a los dividendos futuros. También se puede utilizar el modelo de crecimiento variable para valorar acciones con dividendos que crecen a una tasa variable. En general, la valoración de acciones con dividendos a tasa creciente se basa en la estimación de los dividendos futuros y la tasa de crecimiento de los mismos.
Con dividendos a tasa Constantes
La fórmula para calcular el valor presente de la acción con dividendos constantes es P0 = D / k, donde P0 es el precio de la acción, D es el dividendo anual y k es la tasa de descuento. Además, el valor presente de los dividendos se puede calcular utilizando la fórmula para el valor presente de una anualidad. En general, la valoración de acciones con dividendos constantes se basa en la estimación de los dividendos futuros y la tasa de descuento adecuada.
¿Qué es el modelo de Gordon?
El modelo de Gordon es un modelo de valoración de acciones en la que se basa en la suposición de que los dividendos futuros crecerán a una tasa constante. Este modelo establece que el valor de una acción en el momento 0 es igual al dividendo del siguiente período dividido por la tasa de rentabilidad exigida menos la tasa de crecimiento constante de los dividendos
La fórmula para calcular el precio de la acción es P0 = D1 / (k - g), donde P0 es el precio de la acción, k es la tasa de descuento. El modelo de Gordon es una metodología financiera que permite determinar el valor de las acciones de una empresa en el mercado
¿Qué tan importantes es la valoración de acciones?
La valoración de acciones es muy importante para los inversores, ya que les permite determinar el precio justo de una acción en el mercado y tomar decisiones informadas de inversión. La valoración adecuada de una acción es fundamental para determinar si una acción está infravalorada o sobrevalorada en relación con su valor intrínseco.
La valoración de acciones con dividendos a tasa creciente y constante es una herramienta valiosa para los inversores que buscan obtener ingresos a través de dividendos, y para los profesionales del mercado que necesitan tomar decisiones de inversión informadas. Una valoración adecuada de las acciones es fundamental para la toma de decisiones de inversión y para la gestión de riesgos en el mercado de valores.
Además decir que es importante tener en cuenta que estos modelos de valoración son simplificaciones y no toman en cuenta factores como la volatilidad del mercado, la incertidumbre en los flujos de efectivo futuros, y otros riesgos que pueden afectar el valor de una acción. Por lo que es recomendable utilizarlos como una herramienta complementaria en el análisis de inversión y no como una medida absoluta del valor de una acción.
Fuentes:
https://www.bbva.es/estaticos/mult/Modelo-descuento-flujos_tcm924-595413.pdf
https://www.economia360.org/modelo-de-crecimiento-de-gordon/
https://www.estrategiasdeinversion.com/herramientas/diccionario/analisis-fundamental/modelo-de-gordon-t-537
https://es.linkedin.com/pulse/metodolog%C3%ADa-de-valoraci%C3%B3n-una-empresa-m%C3%A9todos-jesus-pombo-lanza-1f
Autor: Roberto Huenchuñir
La valoración de acciones que pagan dividendos es una técnica importante para los inversores que buscan evaluar el valor de una acción en función de los flujos de efectivo que pueden recibir en el futuro. Si una empresa tiene una política de dividendos a una tasa creciente y constante, es decir, aumenta sus dividendos a una tasa estable y predecible con el tiempo, esto puede ser una positiva para los inversores
ResponderEliminarHola interesante el tema, asimismo al utilizar el modelo valoración de dividendos descontados, se requiere la estimación de varios parámetros clave, incluyendo la tasa de crecimiento esperada de los dividendos, la tasa de descuento y el dividendo inicial. La tasa de crecimiento se basa en las expectativas de la empresa y su capacidad para generar flujos de efectivo y aumentar los dividendos en el futuro. La tasa de descuento se utiliza para reflejar el riesgo asociado con la inversión en la empresa y se determina a partir de la tasa de rendimiento requerida por los inversores. Además es importante tener en cuenta que la valoración de acciones utilizando el modelo valoración de dividendos descontados es sensible a las suposiciones y estimaciones utilizadas para calcular los parámetros clave. Por lo tanto, se deben realizar análisis de sensibilidad y considerar diferentes escenarios para evaluar la robustez de los resultados.
ResponderEliminarHolaa, me podrías decir ¿Cuál es la relación existente entre el modelo de Gordo y el modelo de Sharpe?
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